Архив за ноември 10, 2008

Финансови пазари

Posted in ФИНАНСОВАТА КРИЗА - ПОЗИТИВНО!, ФИНАНСОВИ КОМЕНТАРИ on ноември 10, 2008 by bissermanolov

За финансовата криза ………позитивно!
Е, няма как по време на финансова криза най-активните инвеститори в акции да не се редят на опашка пред аптеките за хапчета против стомашни болки. Е, няма как анализаторите с по-развинтено въображение да  не предсказват  края на света. Е, няма как  търговците с по-слаби нерви да не натискат бутоните на клавиатурата с треперещи пръсти инкасиращи поредната загуба. На всички ни се струва, че цар Хаос е владетел на света смачкал победоносно всички и навсякъде. В очите на финансистите се вижда само едно – безкрайно отчаяние. Заговори се, че Америка се връща в периода на голямата рецесия от 1929-30 година. Забравихме да гледаме на цифрата с подобаващ респект, а само те са най-безпристрастния съдник на икономиката.  Та говорейки за Голямата рецесия бих припомнил, че в този период фалират 4 000 банки, безработицата е 20%, промишленото производство спада с 47%,  БВП се смачква с 30%. На 29 октомври 1929, черният вторник, Dow Jones спада с 30%. До юли 1939 той заличава близо 90% от стойността си от най-високата му точка преди кризата. На всички, за които монетата има само една страна, предлагам да я обърнем внимателно и да се концентрираме в това, което ще видим за състоянието на американската икономика. Не искам да използвам клишета, от порядъка на това, че “ когато Америка кихнела ….какво ставало с другите държави“, поради факта, че Америка се разкашля здраво. Бих желал да предоставя няколко позитивни факта, които всеки да  интерпретира с оглед на цвета на очилата, които е сложил в момента.
Факт 1 – Инфлацията пада! За родната публика, това звучи като проява на лош хумор, но……Най-големият обвиняем за глобалната инфлация Китай отбеляза спад на инфлацията от 8,7% на годишна база до 4,9% в периода февруари август. Централната китайска банка намали лихвите за първи път от 6 години насам.
Факт 2 – Петролът пада! Падна и то с 40 % от 147,27 долара за барел до 90,83 долара. Глобалното потребление е около 86 милиона барела на ден. На годишна база крайните потребители ща спестят около 2 трилиона долара!  Цената на  домакинската газ в САЩ се понижи с 46% от началото на годината. Някои икономисти го нарекоха “ намаляване на данък енергия“.
Факт 3 – Продуктивността в САЩ се качва с 3,4% на база второ тримесечие за 2008.
Факт 4 – Експортът на американските компании се повиши с 21% към края на юли, на годишна база.
Факт 5 – Към 1 септември 2008, спестяванията на американците в депозити и колективни схеми за управление достигнаха рекордните 7,3 трилиона долара! Да ме извиняват макроикономистите, за които Америка е само един голям консуматор и нищо повече. Макар, че глобалния растеж зависи точно от това потребление.
Факт 6 – Финансовият тайфун, доведе до национализирането на двата ипотечни гиганта Фреди Мак и Фреди Меи. Това в края на краищата за крайните ипотечни потребители означава само едно – по-ниски лихви по ипотеките! Т.е. в средносрочен план няма как пазарът да не се стабилизира.
 Защо акцентирам на състоянието на американската икономика?  Защото съм убеден, че „кашлянето“ и макар и мощно ще свърши скоро и тогава най-големите песимисти в момента, традиционно, стават най-големите оптимисти.  Времето, когато ще махаме дебелите шалове наближава, макар че идва зима!
В този ред на мисли, знам че всички ги интересува какво ще стане на родната ни „борсичка“. Икономиката върви, няма спор!  Инфлацията притеснява – няма спор!
Лихвите ще спрат да се качват – а…тук може да поспорим. Лично за мен стъпките в посока на оправяне са следните:
1. Налятата ликвидност от страна на централните банки в размер на 180 милиарда долара ще подобри ситуацията на глобалните пазари. Това ще натисне лихвите по доларовите и евро депозити надолу. Трябва да се следят внимателно 6- месечните EURIBOR и LIBOR.
2. Това ще доведе до намаляване на рисковата премия  за нововъзникващите пазари. Трябва да се наблюдава индексът на фондовите борси  отчитащ движението на акциите на  BRIC държавите ( Бразилия, Русия, Индия и Китай).
3. Нормализирането  на тези пазари ще означава само едно ……големите пари ще се върнат обратно към рисковите инвестиции.
4.  SOFIX – хмммммммм….. защо пък не – 1200 в края на 2009 ми звучи абсолютно реално.

 

Изводи:

1. Инвестирането в акции е болезнено упражнение. Най-добре е да си закупите шепа сънотворни лекарства. Да заспите и може би ще се събудите милионери.
2. Ситуацията в момента е „възможност“ да се влезе в процеса на преразпределение на  световното богатство.
3. След сълзите винаги идва усмивка………..нека с това да завърша.

P.S.
Настоящият коментар не е препоръка за покупка или продажба на акции.

Статията е написана за в-к „Стандарт“ м. септември.

Advertisements

Hello world!

Posted in ФИНАНСОВИ КОМЕНТАРИ on ноември 10, 2008 by bissermanolov

Welcome to WordPress.com. This is your first post. Edit or delete it and start blogging!

Автогиганти на опашка за помощи

Posted in ФИНАНСОВИ КОМЕНТАРИ on ноември 10, 2008 by bissermanolov

Бисер МаноловИзглежда, че повсеместната национализация в САЩ продължава с пълна сила. След наливането на „невиждани“ държавни средства във финансовия сектор на дневен ред е автомобилната индустрия. Говорителката на Конгреса Нанси Пелоси заяви, че ще подготви писмо до финансовия министър Хенри Полсън, с искане да бъдат допуснати за финансиране до държавната програма за „Облекчение срещу проблемни активи“ „трите големи“ автомобилни компании. В петък General Motors и Ford Motor публикуваха неочаквано лоши резултати за последното тримесечие на текущата година. Оказа се, че GM е заличило от балансите си нови $4,2 млрд. Ford e малко „по-добре“ със загуба от 2,9 млрд. И от двете компании заявиха, че нивото на разходите трябва да спадне с нови 10-15%, което в прав текст означава нови уволнения.
Акциите и на двете компании се сринаха с по 80% от началото на годината. През 2009 г. автомобилната индустрия на Америка е заложена на карта. И трите компании (вкл. Chrysler) са с понижен кредитен рейтинг до нивото junk, което е една степен преди фалит. Продажбите на нови автомобили спадат катастрофално и това до голяма степен прави правителствената намеса задължителна. Реструктурирането на целия автомобилен сектор може да мине и през обединяване на трите компании. Това е твърде възможен сценарий при условие, че се опре до държавни пари. До този момент администрацията на Буш с неохота коментира проблемите в сектора и с право. Кой знае, ако държавната финансова инжекция стане факт, кой сектор ще последва на опашката за държавната купанка. Единствената автомобилна компания, която до този момент впечатлява с резултатите си, е германската Porsche. За последните дванадесет месеца тя е отбелязала ръст в печалбата си над 40%. Не бързайте с изводите си! Не става въпрос за реализирани резултати от продажба на коли, защото точно в такава ситуация хората най-малко мислят за покупка на Porsche. Официалната информация е, че доходността е реализирана от използването на финансови инструменти върху акции на Volkswagen AG, между другото регулаторните органи разследват сделката.
Европейската централна банка намали лихвените проценти с 0,50%. Дали това е много или малко ще видим през следващите седмици. Според мен трябваше да бъдат поне толкова агресивни, колкото Bank of England с намаление от 1,50%. Считам, че има някаква психологическа граница, за да видим лихвите в Европа под 2%. Но това трябва да стане, защото трябва да стане (опит за перифразиран цитат от „Мечо Пух“). Испания бе първата европейска държава, която публикува отрицателен ръст на брутния си продукт за последното тримесечие.
Златото и среброто са под значим ценови натиск. Повечето дребни инвеститори считат, че това едва ли не е най-надеждната инвестиция в момента. Повярвайте ми, на жълтия метал му предстоят тежки моменти. Моят съвет е, че ако все пак не можете да устоите на неговия блясък, по-добре е да опитате с инвестиция в златни монети. Цената им е с около 10-15% по-висока от стандартното злато, но пък имат и нумизматична стойност. Доларът приключи седмицата на нива от 1,27 за евро. Спрямо родните пари нивата се закотвиха в границите на 1,52-1,53 лева за долар.
Позитивните ми настроения в посока покупка на зелени пари не са се променили. Все още мнозина от участниците на валутните пазари очакват рязко повишаване стойността на единната валута, като в повечето случаи говорят за техническа корекция. Не смятам, че това е разумна игра в настоящия момент. На притежателите на долари им предстоят спокойни моменти.
Петролът се е запътил към дъното, но вече наистина никой не знае къде изобщо е дъното. През следващата седмица най-вероятно е да бъдем свидетели на нови разпродажби. Технически нещата изглеждат твърде негативни за „черното злато“. Чисто фундаментално анонсираното намерение от страна на ОПЕК за намаляване на дневните производствени квоти вече не е новина и не впечатлява инвеститорите.